AI driver revolutionen för nätverkseffektivitet och laserchips upplever en gyllene period av stigande volym och pris
För närvarande genomgår fokus för konkurrensen i AI-datorkluster en djupgående förändring, som utvecklas från att bara "stapla datorkraft" till att "tävla om nätverkseffektivitet." I detta sammanhang har byggandet av en nätverksarkitektur med hög-prestanda, hög-bandbredd och låg-latens blivit nyckeln till att bestämma den övergripande övre gränsen för prestanda för datacentret. Som "hjärtat" i den optiska modulen bestämmer laserchippet direkt den elektro-optiska konverteringseffektiviteten och produktgenereringen av den optiska modulen, och dess strategiska position har blivit allt mer framträdande. CITIC Securities påpekade att laserchipsindustrin står inför dubbla positiva drivkrafter: å ena sidan främjar utskalnings-ut (horisontell expansion) och uppskalnings-upp (vertikal expansion) behoven för AI-kluster den kontinuerliga expansionen av nätverkssupernoder, vilket direkt driver efterfrågan på hög-optisk sammankoppling; å andra sidan har den snabba iterationen av teknikgenerationer (som utvecklingen från 400G till 800G, 1,6T) lett till en betydande ökning av produktvärdet.
Men möjligheter och utmaningar existerar samtidigt. Den nuvarande marknaden för laserchips visar en strukturell motsättning mellan "explosiv tillväxt i efterfrågan" och "kortsiktig-utbudsstyvhet". Eftersom den centrala MOCVD-utrustningen är monopoliserad av ett fåtal utländska tillverkare och produktionsexpansionscykeln är så lång som 18-24 månader, kan produktionskapaciteten inte reagera snabbt på den ökade efterfrågan på marknaden. Enligt uppskattningar förväntas marknadsstorleken för höghastighetslaserchips att hoppa från 930 miljoner USD 2025 till cirka 4,06 miljarder USD 2026, med ett betydande gap mellan utbud och efterfrågan. Denna säljares marknadsstruktur har gjort att ledande tillverkares förhandlingsstyrka har fortsatt att öka, ordersynligheten har utökats till 2027 eller till och med 2028, och Matthew-effekten i branschen har intensifierats.
Obalansen mellan utbud och efterfrågan skapar möjligheter till lokalisering och lokala företag accelererar sitt genombrott
Mot bakgrund av högt välstånd inom industrin betonade Soochow Securities särskilt den "gyllene inträdesperioden" för inhemska lasertillverkare. Den olinjära tillväxten av global AI-datorkraftinfrastruktur har drivit den optiska chipindustrins kedja in i en lång-uppåtgående cykel med starka Beta-attribut. Men ledande utländska tillverkare (som Lumentum, Coherent, etc.) är begränsade av produktionsflaskhalsar och prioriterar EML-chips med hög-marginal eller binder beställningar från stora kunder som NVIDIA, vilket resulterar i ett försörjningsvakuum för produkter med generella-ändamål eller specifika-specifikationer. Denna bristande överensstämmelse mellan hastigheten för frigörande av produktionskapacitet och rytmen av efterfrågan explosion ger ett värdefullt marknadsgap för inhemska tillverkare med förmågan att reagera snabbt.
Ännu viktigare är att förändringar i tekniska rutter har öppnat ett nytt fönster för inrikesersättning. Med tillkomsten av 1.6T-eran har kiselfotoniklösningar blivit vanliga på grund av deras kostnads- och energiförbrukningsfördelar. Kärnljuskällan i kiselfotoniklösningar, CW-lasrar (continuous wave) har en enklare tillverkningsprocess än EML, kopplar bort moduleringsfunktionen och sänker den tekniska tröskeln. Inhemska tillverkare som Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin, etc. har uppnått massproduktion och leverans av 70mW och 100mW CW-lasrar, och vissa företag har till och med lanserat 300mW högeffektsprodukter för CPO-området. Inhemska tillverkare påskyndar sin övergång från "tekniskt fast position" till "storskalig kommersiell användning". De förväntas ta marknadsandelar med kostnadseffektiva-och flexibla tjänster i den här omgången av global omstrukturering av försörjningskedjan, och ta ett språng från att "följa" till "springa bredvid".
